Günlük Yatırım Stratejisi (12 Ağustos 2009)

Gündem ve Tavsiye

Gerek yurtiçinde gerekse global çapta piyasaların son 5 aydır kısa vadede satın alınabilecek olumlu gelişmeleri önemli ölçüde satın aldıklarını görüyoruz. Ekonomik toparlanmaya yönelik beklentilerin önemli ölçüde fiyatlandığını düşündüğümüz iyimserlik sürecinin,  ivme kaybetmekle ve ara düzeltmelerle birlikte Eylül ayı sonuna (olası IMF anlaşması imzalanana) kadar devam ettirilebileceğini düşünürken bu süreçte piyasaları etkilemesi beklenen gelişmeleri şu şekilde özetleyebiliriz:

Yurtdışında; ABD’de son birkaç aydır dipten dönüş sinyalleri veren ekonomik verişlerdeki iyileşmenin ne yönde ve hangi ivme ile devam edeceği,

Yurtiçinde ise söz konusu süreçte; IMF beklentisi ve banka bilançolarına yönelik beklentilerin bu aşamada piyasaları desteklemeye devam etmesini beklemekle birlikte, söz konusu süreçte yurtdışında önemli bir bozulma yaşanmayacağı varsayımını dikkate alıyoruz.

Gelinen seviyeler ve mevcut değerlemeler itibariyle temkinli duruşumuzu devam ettirmekle birlikte, bu aşamada yatırımcılara tavsiyemiz; vade, risk ve beklentilerini netleştirdikten sonra, beklentilerin sonuçlandığı dönemde karlarını realize etmek üzere, büyüme beklentisi güçlü olan seçilmiş sektör ve şirketlere yönelmeleridir.

Önemli Gelişmeler

Kapasite Kullanım Oranı Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre 7,7 puan, önceki aya göre ise 0,4 puan azalış kaydederek 72,3 seviyesinden gerçekleşti. İşyerlerinin tam kapasite ile çalışmamasındaki ilk neden iç pazardaki talep yetersizliğidir. İç pazardaki talep yetersizliği %53,3 ve dış pazardaki talep yetersizliği %28,8  oranında etkili olmuştur.  Mali imkansızlıklar  %3,5,  yerli mallarda hammadde yetersizliği %3,5  ve ithal  mallarda hammadde  yetersizliği %1,9 işçilerle ilgili meseleler ise %1,4 oranında etkili olmuştur. İşyerlerinde 2009 yılı Temmuz ayı üretim miktarı bir önceki aya göre %0,5 artmıştır.

Fed’in bugün sona erecek Açık Piyasa Kurulu (FOMC) toplantısında faizlerin arttırılacağı yolunda bir işaret beklenmiyor, ancak toplantıdan durgunluğun geride kalmaya başladığı beklentisini taşıyan piyasalara ”umut” verici açıklamalar yapılması olasılığı güçlü görülüyor. Ancak Fed’in piyasaya likidite enjekte etmeyi amaçlayan ve Eylül ayında sona erecek 300-milyar dolarlık tahvil alım programını sona erdirmesi bekleniyor. Toplantıda kurul üyelerinin, Fed Başkanı Ben Bernanke’nin geçtiğimiz aylarda ortaya koyduğu ekonomide istikrarın sağlanabileceği ancak yılın ikinci yarısında düzelmenin çok yavaş olacağı yolundaki görüşlerinde fazla bir değişiklik yapmaları beklenmiyor. Fed’in ekonomik canlanmayı sağlamak için sağladığı likiditeyi arttırmasının durgunluk aşıldıktan enflasyona neden olabileceği yolundaki kaygıları gidermek için elinde bu tehlikeyi önlemek için silahlar olduğu yolunda daha önce yaptığı açıklamalara da yer vermesi bekleniyor.

Açıklanacak Veriler

İngiltere Temmuz Ayı İşsizlk Baş. (bk: 28 bin) 11:30

İngiltere Haziran ILO İşsizlik Oranı (bk: 7,7%) 11:30

Euro Bölgesi Haziran Ayı Sanayi Üretimi (bk: 0,2%) 12:00

İngiltere MB Çeyreklik Enflasyon Raporu 12:30

ABD Haziran Ayı Ticaret Dengesi (bk: -28,5 mil$) 15:30

FED Faiz Toplantısı 21:15

12 Ağustos 2009 Piyasa Beklentileri ve Hisse Tavsiyelerimiz için aşağıdaki yazılara bakabilirsiniz.

Piyasa Beklentileri (12 Ağustos 2009)

Günlük Hisse Senedi Tavsiyeleri (12 Ağustos 2009)