Günlük Yatırım Stratejisi (26 Ağustos 2009)

Gündem ve Tavsiye

MB’nın faiz indirimlerine devam edeceği sinyaliyle mali sektör öncülüğünde hızlı bir yükselişin yaşandığı İMKB cephesinde, endeks, Avrupa ve ABD ekonomisinden gelen veriler sonrası yurtdışında olumluya dönen havanın desteğiyle birlikte yılın en yükseğine değer kazanmış bulunmaktadır. Yurtiçinde Eylül ayı sonuna (olası IMF anlaşması imzalanana) kadar bu sürecin ara düzeltmelerle birlikte devam edeceğini düşünürken bu süreçte piyasaları etkilemeye devam etmesi beklenen gelişmeleri şu şekilde özetleyebiliriz:

Yurtdışında; ABD’de son birkaç aydır dipten dönüş sinyalleri veren ekonomik verilerdeki iyileşmenin ne yönde ve hangi ivme ile devam edeceği,

Yurtiçinde ise söz konusu süreçte; IMF  ve faiz indirimi beklentilerin bu aşamada piyasaları desteklemeye devam etmesini beklemekle birlikte, söz konusu süreçte yurtdışında önemli bir bozulma yaşanmayacağı varsayımını dikkate alıyoruz.

Gelinen seviyeler ve mevcut değerlemeler itibariyle temkinli duruşumuzu devam ettirmekle birlikte, bu aşamada yatırımcılara tavsiyemiz; vade, risk ve beklentilerini netleştirdikten sonra, beklentilerin sonuçlandığı dönemde karlarını realize etmek üzere, büyüme beklentisi güçlü olan seçilmiş sektör ve şirketlere yönelmeleridir.

Önemli Gelişmeler

Ağustos ayında reel kesim güveni aylık bazda, 1,59 puan düşerek 98.53 seviyesine geriledi. Böylece 7 aydır artan ve Temmuz ayında 100 iyimser seviyesinin üzerine çıkan endeks; 7 ay sonra ilk kez gerilemiş ve 100 seviyesinin altına inmiş oldu. İç piyasa siparişlerinde; gelecek 3 aya ait siparişler aylık bazda 7.1 puan, son 3 aya ait siparişler 11.2 puan, mevcut durum siparişleri ise 2.1 puan geriledi. İhracat siparişlerinde ise; mevcut ve gelecek 3 aya ait siparişler 0.4 ve 2.6 puan gerilerken son 3 aya ait siparişler 0.7 puan arttı. Diğer yandan gelecek 3 aya ait üretim hacmi beklentisi çok sınırlı artarken son 3 aya ait üretim hacmi 8.4 puan geriledi.

Beyaz Saray Bütçe Ofisi’nden yapılan yeni bir değerlendirmeye göre, ABD ekonomisi bu yıl beklenenden daha büyük oranda daralacak ve ardından gelecek yıl tahminlerin hafif üzerinde bir büyüme gerçekleştirecek. Açıklama, Obama yönetiminin henüz yaptığı tahminlerden çok daha karamsar. Açıklamaya göre, Federal hükümet ayrıca gelecek 10 yıl boyunca artan bütçe açıkları ve borçlar ile karşı karşıya olacak. Revize edilmiş tahminler, ekonominin bu yıl % 2.8 daralacağı şeklinde oldu. Ekonomi danışmanı Christina Romer, ekonominin 2010 yılında büyüyeceğini ancak Beyaz Saray’ın Mayıs ayındaki % 3.2′lik büyüme beklentisi yerine % 2′lik bir büyüme öngördüğünü belirtti. 2011 için ise % 3.6′lık büyüme bekleniyor.

Ülkedeki önemli piyasaların hepsinde talebin kötüleşmesiyle Japonya’da ihracat onuncu ayında da düştü. Nakliyeler geçen yıla göre yüzde 36.5 geriledi, Haziran’daki düşüş yüzde 35.7 idi. Beklenti yüzde 38.4 oranında bir düşüştü. Ekonomi resesyondan çıkıyor olsa da üreticiler hala düşen araba ve elektronik satışların olumsuz etkisi altında.

Açıklanacak Veriler

ABD Temmuz Dayanıklı Tük. Malları Siparişi (bk: %2.5 ) 15:30

ABD Temmuz Yeni EV Satışları (bk: 390) 17:00

Almanya Ağustos IFO Beklenti Anketi (bk:92,0) 11:00

Almanya Ağustos IFO Cari Durum Endeksi (bk:85,9) 11:00