Haftalık Yatırım Stratejisi (230309)

Haftaya Bakış

Son iki haftadır dünya borsalarında öne çıkan toparlanma eğilimi yeni haftanın başlangıcında da ivmesini koruyor. ABD’de banka bilançolarında bulunan varlıkların piyasa değerlemesine göre muhasebeleştirme sisteminde kısmi değişiklik yönünde atılan adımlar, bankalardan gelen yılın iki ayında kar edildiğine yönelik açıklamalar, FED’in kredi kanallarını açarak ekonomiyi canlandırmak adına ABD Hazine tahvilleri almaya başlayacağını açıklamasının ardından ABD’de bugün açıklanan mali sektör bilançolarındaki toksit varlıkların kamu özel sektör ortaklığında kurulacak fona devri konusundaki detaylar hisse senetleri piyasalarındaki ivmenin devamında etkili oluyor.

Geçen haftanın başında, Nisan ayı başına kadar olan süreçte öne çıkmasını ve piyasaları pozitif anlamda etkilemesini beklediğimiz gelişmeleri paylaşmış idik (lütfen bkz 16 Mart 2009 tarihli Haftalık Bülten). Bu beklentilerden ilki olan ABD’de banka bilançolarında bulunan varlıkların piyasa değerlemesine göre muhasebeleştirme sisteminde kısmi değişiklik yönünde süreç başlamış bulunmakta ve Nisan ayı başında bir sonuca ulaşması beklenmektedir. Yine ABD’de açığa satışı sınırlayan değişiklikle ilgili çalışmaların Nisan ayı başında sonuçlandırılması beklenmektedir. Piyasaların bir beklentisi mali şirket finansallarındaki toksit varlıkların Kamu özel sektör fonu kurulmasına ait detaylı açıklamanın ABD hazine bakanı tarafından yapılması idi. ABD Hazine Bakanlığı da, yatırımcıların banka bilançolarındaki 500 milyar dolarlık kötü varlığı almalarına yardımcı olmak için hazırladığı planın detaylarını bugün açıkladı. Programda özel yatırımcılardan gelen sermayenin yanı sıra hükümet 75 ile 100 milyar arasında bir sermaye sağlayacak. Hazine ve özel sermaye,  özsermaye finansmanını sağlayacak ve FDIC (ABD’nin tasarruf mevduat sigorta fonu), kamu-özel sektörü yatırım fonlarının varlıkları alması için borç finansmanını garanti altına alacak. Hazine’den yapılan açıklamada, programın hedefinin bankaların ve diğer mali kuruluşların sermayeyi serbest bırakmalarına yardımcı olmak ve yeni krediler sağlamak olduğu belirtildi.

Söz konusu beklentiler bu şekilde pozitif anlamda realize olurken geçen hafta içersinde FED’in kredi kanallarını açarak ekonomiyi canlandırmak adına ABD Hazine tahvilleri almaya başlayacağını açıklaması, ABD’li önde gelen bankalardan gelen yılın iki ayında kar edildiğine yönelik açıklamalar, ABD’de konut başlangıçları Şubat ayında sürpriz bir şekilde %22 oranında artış göstermesi gibi gelişmelerde hem emtia fiyatlarını hem de hisse senedi piyasalarını global çapta destekleyen gelişmeler oldu.

Bir süredir yurtdışı piyasalara bağımlı ancak aşırı iyileşme ve kötüleşmelere katılmayan yurtiçi hisse senedi piyasasında yerel seçimler ve IMF’ye yönelik beklentiler korunurken,  MB’nın beklentiler paralelinde 100 baz puanlık indirimi ve hükümetin son açıkladığı teşvik paketinin yarattığı olumlu hava yurtiçinde  ivmenin güçlenmesini sağlamış bulunmaktadır. Nisan ayının ilk haftasında gerçekleşmesi beklenilen G20, NATO zirveleri ve ABD Başkanı Obama’nın Türkiye ziyareti ve bu görüşmelerde elde edilecek olası kazanımlara ait beklentilerin önemini korumaya devam etmesini bekliyoruz.  Yurtdışında ve içerde öne çıkan söz konusu beklentilerle hisse senetleri piyasalarında yakalanan ivmenin Nisan ayının ilk yarısına kadar olan süre içinde kendisini koruyacağını tahmin ediyoruz.

Ekonomi cephesine döndüğümüzde dünyanın bir çok bölgesinde ekonomik daralma süreci devam ederken, büyüme beklentilerinde de aşağı yönlü revizyonlar devam ediyor. Son açıklanan IMF raporuna göre, dünya ekonomisini 60 yıl sonra ilk kez daralması bekleniyor.  IMF, bu yıl global ekonominin yüzde 0.5-1.0 arasında daralmasını bekliyor. Daha önceki tahmin 2009′da yüzde 0.5 büyüme olacağı yönündeydi.  IMF, 2009 yılında daralma beklemesine karşın 2010 için büyüme beklentisini ise koruyor. Ancak daha önce yüzde 3 olan 2010 için büyüme tahminini ylüzde 1.5-2.5 aralığına çekti.  IMF ayrıca ABD ekonomisi için Ocak ayındaki raporunda yer verdiği 2009 için yüzde 1.6 daralma tahminini yüzde 2.6 olarak revize etti. IMF, Avro Bölgesi için daralma beklentisini yüzde 2′den yüzde 3.2′ye, Japonya içinde yüzde 2.6′dan yüzde 5.8′e çıkardı.  IMF ayrıca, gelişmiş ekonomilerini bu yıl yüzde 3-3.5 arasında daralacağını tahmin ederken, gelişmekte ve kalkınmakta olan ekonomilerde ise yüzde 1.5-2.5 arasında büyüme yaşanmasını bekliyor.

Bu süreçte piyasaların, negatif gelişmelerin hafiflemesini sağlayan nedenlere (mali önlemler, teşvik paketleri gibi) kısa vadeli olumlu tepkiler vermeye devam etmesini beklemekle birlikte, kalıcı bir toparlanma için henüz erken olduğu görüşümüzü koruyoruz. Bu paralelde yatırımcıların oluşan kısa vadeli fırsatları değerlendirmeye devam etmelerini ve güçlü çıkışlarda satış fırsatlarını değerlendirmelerini tavsiye ediyoruz.

Teknik Analiz

Hafta içinde, 23,243 – 24,919 puan aralığında hareket eden IMKB-100 endeksi, haftayı Pazartesi – Pazartesi) 24,919 puan ile kapattı.  Geçen haftaya yönelik beklentimiz; endeksin 24,400 ve  25,800 seviyelerini denemek üzere hareket etmesi yönünde idi.

Endeksin, 24,400 seviyesini güçlendirerek, 25,800 ve 26,600 (22 haftalık ortalama ve güçlü direnç) seviyelerini denemek üzere hareket etmesini bekliyoruz. 21,500 2cil destek seviyeleridir.  Yatırımcıların KV direnç seviyelerinde kademeli satışa yönelmelerini  tavsiye ederiz.

Ayrıca 23 Mart 2009 Haftası ile ilgili Haftalık Ajanda ve Portföy Tavsiyelerimize aşağıdaki linklerden ulaşabilrisiniz.

23 Mart 2009 Haftası Piyasaları Neler Bekliyor? : Haftalık Ajanda
23 Mart 2009 Haftası Düşük Riskli Portföy Tavsiyeleri
23 Mart 2009 Haftası Agresif Portföy Tavsiyeleri

1. 23 Mart 2009 Haftası Piyasaları Neler Bekliyor | Arzu Odabaşı diyor ki:

   25/03/2009, 12:26

   [...] Mart haftası için genel olarak haftaya bakış ve analiz yorumlarımıza bakmak için “23 Mart 2009 Haftalık Yatırım Stratejisi” başlıklı yazımıza bakabilirsiniz. Tagged as: abd, abd verileri, endeks, haftalık, [...]

   Cevapla