Seans içi Strateji (10 Nisan 2009)

IMKB 100

Son 2 gündur yaşanan hızlı yükselişin ardından, yurtdışı piyasalarında kapalı olmasının etkisiyle sakin bir seyrin hakim olduğu hisse senetleri piyasasında endeksin en kısa vadede endeksin 28,400-29,200 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. 27,600 2cil destek seviyesidir.

Yurtdışında dün, ABD’de Wells Fargo bankasının ilk çeyrekte rekor seviyede kar beklediği yönündeki açıklamasının ardından finans sektöründeki bozulmada sona yaklaşıldığı beklentisiyle yaşanan yükselişin, önümüzdeki hafta ABD’de yoğunlaşacak yatırım şirketlerinin bilanço açıklama süreciyle devam ettirilip ettirilemeyeceği en önemli gündem maddesi olarak öne çıkarken yurtiçinde ise TCMB’nın Perşembe günü yapacağı toplantı ve Türkiye’ye davet edilmesi beklenen IMH heyeti ile ilgili gelişmeler ön planda olacak.

23,000 seviyelerinden başlayan yükseliş sürecinde bu hafta içersinde 22 haftalık ortalama seviyesinin yukarı geçilmesiyle ikinci aşamaya geçilirken 29,400′ün kırılmasının ardından 30,000 – 31,000 aralığında dağıtım döneminin başlama olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz.

Kısa vadeli fırsatları değerlendirmeye devam etmekle birlikte düşük risk taşımak isteyen yatırımcıların endeksin olası 30,000-31,000 aralığına yükselişlerinde kademeli olarak karlarını realize etmelerini tavsiye ederiz.

Vadeli işlemler Borsası

Endeks 30-Nisan Vade (36,400)

En kısa vadede 36,000/400 seviyesini güçlendirmeye devam etmesini beklediğimiz vadeli endeks kontratında 2cil trendin 37,500 ve 39,000 seviyeleri denenmek üzere devam etme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyoruz. 35,200 2cil destek seviyesidir.

Önemli Gelişmeler

Mart ayında kapasite kullanım oranı %64,7 oldu. Yıllık bazda, 2008 yılı Mart ayına göre (%81,2) 16,5 puan geride olan kapasite kullanımı, aylık bazda Ocak ve Şubat 2009′da aynı olan (%63,8) seviyesine göre 0,9 puan artış gösterdi. Mart ayı kapasite kullanım oranı seviyesi böylece tekrar Aralık 2008 seviyesine çıktı. Mart ayında sadece özel sektörün kapasite kullanma oranı %64.6 ile, Ocak ve Şubat’taki %63 ve %63.6 oranlarının üzerine çıktı. Ancak Mart 2009 itibarıyla toplam kapasite kullanımı halen 2001 yılı seviyesinin altında bulunuyor. 2001 yılı için Nisan ayında en düşük değerine inen kapasite kullanımı (%68,5) Aralık 2008 tarihinden itibaren bu seviyenin altında.

*****

CNBC-e Tüketim Endeksi Mart ayında bir önceki aya göre yüzde 16.69 artarak 168.12 düzeyine yükseldi. Aynı dönemde mevsimsel olarak düzeltilmiş seri de yüzde 8.86 artarak 127.16′ya çıktı.  Her iki endeks de bir önceki yılın aynı dönemine göre sırasıyla yüzde 5.99 ve yüzde 4.27 artış gösterdi.  Eylül ayından bu yana genelde düşüş gösteren, artsa bile sınırlı oranda yükselen endeks Mart ayında oldukça sert bir yükseliş göstermiş oldu. Bu artışın en büyük nedeni, hükümetin özellikle otomobil ve beyaz eşya sektörlerinde uygulamaya koyduğu vergi indirimleri oldu. Beyaz eşya sektörünü de içeren ev eşyası sektöründe mevsimsel olarak düzeltilmiş endeks aylık yüzde 49.7 artış gösterdi. Şubat ayında 14 bin civarında olan otomobil satışları 40 bin civarına yükseldi. Bunlar dışındaki sektörlere bakıldığında, mobilya, giyim sektörlerinde de artış görüldü. Konut, eğlence, otel, lokanta, sağlık sektörleri ise bir önceki aya göre çok bir değişiklik göstermedi. Tapu harçlarındaki indirim konut sektöründe bu ay bir hareket getirebilir. Gıda sektörü ise bir önceki aya göre düşüş gösterdi.